重磅利好催热农业板块,农林牧渔行业第5周周报

记者 吴 珊 

【本周策略】本周我们前期重点推荐的隆平高科出现了大幅回调,我们认为主要是市场错杀造成的跟风踩踏,公司本身基本没有太大的变化,当前处于未来5-10年成长拐点,依然是可以长期配置的农业优质资产,回调坚定买入。本周全国大范围的雨雪天气使得部分地区交通受阻,催化农产品价格上涨,并且当前市场对于通胀预期依然存在,建议关注畜禽养殖板块,重点推荐猪链正邦科技,建议关注温氏股份、牧原股份。同时当前禽链毛鸡价格不断上涨,鸡源短缺叠加节前消费刺激,鸡价有望高位震荡,建议关注益生股份、圣农发展等。此外,主题投资依然可以关注“一号文件”催化,以乡村振兴战略为主线寻找相关标的。

—-本文导读:—- 
 摘要
【“政策”预期推升农业板块 温氏股份等7只细分产业龙头股机会凸显】在预期中央“一号文件”继续聚焦“三农”问题的影响下,今年以来,农业板块一直受到市场的高度关注,而昨日,沪深两市农业股紧跟市场上涨的脚步实现出色表现,吸引了市场诸多目光。(证券日报)

岁末年初,农业发展重磅利好接踵而至。

   
精选个股方面,(1)本周我们调研海大集团,依然重点推荐,其中猪料增速超预期,我们将公司原有内部猪料从40%增速上调至50%,加上新增合并部分,预计猪料总销量增速达到70%以上。我们预计水产料保持近20%增速,禽料恢复增长10%以上,全年饲料销量预计在1050-1100万吨,预计公司18年仍将保持30%左右的利润增长。(2)正邦科技:公司产能进入加速释放阶段,预计18年出栏量600-650万头,同比增长85%。同时出栏结构上增加肥猪,仔猪自供率提升,带来综合成本的下降。我们认为公司弹性和空间皆有,对应18年估值仅12-13X。(3)中牧股份:公布完整国改对标企业,2018年扣非净利润将有望达到3.5-4亿。口蹄疫市场苗工艺改进真实拐点出现,18年将直接带动1.2-1.5亿净利润增量,完全能匹配目前极高的国企改革目标,未来3-5年的持续成长拐点出现。

在预期中央“一号文件”继续聚焦“三农”问题的影响下,今年以来,农业板块一直受到市场的高度关注,而昨日,沪深两市农业股紧跟市场上涨的脚步实现出色表现,吸引了市场诸多目光。

进入2018年,市场对“中央一号文件”的预期日渐升温,机构纷纷发布研报力挺农业主题。而农业板块也从2017年12月28日以来实现六连阳,个股方面,65只农业股期间实现不同程度的上涨,其中,华资实业、大北农等2只个股期间累计涨幅均在10%以上,分别为17.63%、10.25%,此外,普莱柯、通威股份、登海种业、正邦科技、神农基因、正虹科技、圣农发展、温氏股份等个股期间累计涨幅也均位居前列。

   
恶劣天气助推农产品涨价,通胀预期下推荐产能释放、估值提升的畜禽养殖板块。本周猪价小幅收跌至14.79元/公斤,我们认为短期受天气影响猪价可能小幅上涨,全年猪价的运行区间在13.5-15.5元/公斤,均价14.0元/公斤左右。12月份能繁母猪存栏环比减少1.2%,生猪存栏环比减少2.1%。我们认为存栏下滑的主要原因有,一方面,年底环保截止日,集中整顿较多,散养户持续退出;另一方面,母猪质量不佳,淘汰量偏高,还有一部分养殖户在空栏观望。从监测数据看,12月中大猪存栏同比增加,中小猪存栏占比下滑,出栏均重略有增加。能繁母猪的持续下行对上半年的猪价形成偏强预期,中小猪存栏的下滑也表明春节后猪价调整幅度不会过大。加上原油、蔬菜、玉米等农副产品价格近期上涨,市场对于明年Q1乃至上半年的通胀预期显著加大,农业板块,尤其是生猪养殖板块有望获得超额收益,重点推荐标的正邦科技、牧原股份、温氏股份,以及饲料板块中养殖产能快速放量的大北农、新希望等。

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现,昨日,农林牧渔板块整体大涨2.93%,其中,绿康生化、傲农生物、北大荒等3只个股实现涨停,此外,牧原股份、罗牛山、保龄宝、新希望、苏垦农发、亚盛集团、金河生物、安琪酵母、海南橡胶等个股昨日涨幅也均在5%以上。

资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,近6个交易日,共有33只农业股受到大单资金追捧,其中,通威股份期间累计大单资金净流入居首,达到22688.58万元,隆平高科、登海种业、圣农发展、温氏股份等4只个股期间累计大单资金净流入也均在5000万元以上,分别为9691.50万元、7000.93万元、5964.89万元、5130.05万元,其他期间累计大单资金净流入超过1000万元的农业股还有:大北农(3584.02万元)、海南橡胶(3434.23万元)、华英农业(1818.63万元)。

   
“一号文件”将以乡村振兴战略为主线展开,关注相关政策催化标的。我们预计“一号文件”依然会延续以乡村振兴战略为主线的政策指导,产业兴旺是乡村振兴战略的重点,政府将乡村振兴战略上升到国家战略层面,应关注在农村改革和创新大环境下农业产业基本面发生的变化。比如近几年农业领域重点推进的供给侧改革,包括养殖业的环保整顿和种植业的结构调整、价格体制改革等,都是从培养农业农村的新动能和保持长久产业兴旺的角度所作出的重大改革措施。我们认为改革和创新依旧是推进乡村振兴战略的两大动力,改革主要来自于(1)深化农村土地制度改革、(2)深化农村集体产权制度改革、(3)深化农垦改革;创新主要来自于(1)实施新型经营主体培育工程、(2)大力推进农业科技创新与体制改革,重点研发节本增效、优质安全、绿色环保技术、(3)创新完善农业支持保护制度。相关标的推荐种子标的隆平高科、登海种业,动保行业的生物股份和中牧股份,畜禽养殖中的正邦科技、温氏股份、牧原股份,饲料行业的海大集团、大北农、新希望,和农服相关的大禹节水、象屿股份。

从资金流向上看,昨日,农林牧渔板块中共有35只个股实现大单资金净流入,其中,北大荒、新希望等两只个股大单资金净流入均超过1亿元,分别为1.77亿元、1.09亿元,而大北农、傲农生物、亚盛集团、苏垦农发、海南橡胶、绿康生化等个股昨日也受到市场主力资金的青睐,净流入金额均在1000万元以上。

乡村振兴战略将是一个长期过程,未来振兴规划面广题深,业内人士普遍预计将有诸多超常规政策推出,政策也将寻求重大突破。

   
【重点推荐标的】种植链:隆平高科、登海种业、中粮生化、象屿股份;饲料板块:海大集团、大北农;动保板块:生物股份、中牧股份、普莱柯;生猪板块:正邦科技、温氏股份、牧原股份;禽链:益生股份、民和股份、仙坛股份;建议关注圣农发展、禾丰牧业、苏垦农发、大禹节水等。

事实上,自2004年以来,中共中央已连续十四年发布以“三农”为主题的中央“一号文件”,而“一号文件”也已逐渐成为中央重视农村问题的专有名词,而受“一号文件”的提振,农业板块也屡屡表现出色。统计发现,在近10年(2008年至2017年)中央“一号文件”发布后的一个月(30日)内,农林牧渔板块均实现上涨,其中在2012年、2009年、2011年、2008年等四个年份相应区间涨幅均超过10%,分别为13.82%、12.06%、11.99%、10.88%。

国海证券认为,中国农业农村有望迎来一轮历史性发展机遇,农业上市公司有望分享行业政策红利,维持行业“推荐”评级。而促进农民增产增收,首要解决的问题就是如何提质增效,从而提升我国农产品的整体竞争力。种植链上,质优价优趋势下,优质种子推广有望加快,利好具有研发优势的种子龙头企业;养殖链上,通过建立新型经营主体,生猪养殖龙头企业可以将具有明显优势的生产管理模式输出给农户,带动农民增收的同时提升自身养殖规模,从而实现互惠双赢。

对此,分析人士表示,农业板块在“一号文件”发布后较高的收益预期,成为近期场内资金提前布局相关个股的主要原因。通常来看,前一年年末召开的中央农村工作会议均将为来年的中央“一号文件”定调,同时会议中讨论的问题也将成为新一年中我国“三农问题”的重要任务,而这也有望是新年农业板块投资的核心逻辑。

中信证券则表示,乡村振兴战略指出未来数年“三农”发展新方向,乡村振兴战略,核心将围绕三条主线。1.重点投入主线:农村基础设施和人居环境建设,包含设施建设和服务体系建设两个方面,基础设施建设方面,农村水、电、路、气、房和信息化建设全面提速,农村人居环境整治全面展开,建议重点关注农村供水和污水处理,农业节水、农村水改造相关标的受益。2.制度改革主线:“强化乡村振兴制度性供给”,重点关注土地制度、集体产权制度和收储制度改革,建议重点关注土地流转相关标的如苏垦农发等,以及种业龙头标的。3.产业兴旺主线:核心在一、二、三产业融合以及新型农民培育,建议重点关注农业社会化服务龙头标的,如大北农、海大集团、生物股份、中牧股份等。

具体来看,在2017年12月份召开的中央农村工作会议中提出了实施乡村振兴战略的目标任务和基本原则:到2020年,乡村振兴取得重要进展,制度框架和政策体系基本形成;到2035年,乡村振兴取得决定性进展,农业农村现代化基本实现;到2050年,乡村全面振兴,农业强、农村美、农民富全面实现。

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对此,天风证券表示,实现乡村振兴的核心措施有四方面:1。土地改革,包括耕地流转和集体建设用地入市,以此激活农村土地的资本属性,推进农业的(适度)规模化经营,实现农业生产效率提升产业化经营;2。产业融合,延长农业产业价值链,提升附加值,依托特色资源发展休闲农业、观光农业的特色产业;3。粮食收储改革,包括玉米、小麦、稻谷收储制度改革,推进优质优价和粮食种植结构调整;4。基础设施建设,基础设施建设是乡村振兴的基础,包括农业和农村基础设施建设,道路、通信、网络、水利等,尤其是水利,未来有望迎来良好的发展机遇。

具体到农业板块标的的选择上,天风证券指出,乡村振兴战略的落地,将在土地改革、农业规模化经营、基础设施建设、三产融合等领域带来投资机会,重点推荐7只细分产业龙头股,具体包括:生猪养殖中的温氏股份、牧原股份、正邦科技;土地流转和产业化中的苏垦农发、新洋丰、象屿股份;农村基础设施建设中的大禹节水。

(原标题:“政策”预期推升农业板块 温氏股份等7只细分产业龙头股机会凸显)

(责任编辑:DF309)

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